برز الارتفاع الكبير في قيمة الدولار الأمريكي مقابل معظم العملات الرئيسية الأخرى خلال اجتماع وزراء مالية العالم في واشنطن هذا الأسبوع، وهو مسألة تُعقّد الأمور بالنسبة لصانعي السياسات الاقتصادية في جميع أنحاء العالم.
وتجدر الإشارة إلى أن الجانب الآخر من قوة الدولار تكمُن في إضعاف العملات الرئيسية الأخرى، الأمر الذي يميل إلى تغذية التضخم في البلدان التي كانت تناضل بالفعل من أجل خفض ضغوط الأسعار.
كما أنه يجعل الديون المقومة بالدولار في الخارج – وخاصةً الشائعة في الأسواق الناشئة – أكثر صعوبة، مما يخنق النشاط الاقتصادي بشكل أساسي.
وهو يخلق تساؤلات صعبة في بعض البلدان حول ما إذا كان ينبغي التدخل لدعم عملتها على أمل وقف تدفقات رأس المال إلى الخارج، كما فعلت إندونيسيا هذا الأسبوع.
وفي غضون ذلك، يواصل الاقتصاد الأمريكي تقدمه، ويظهر نمواً قوياً على الرغم من رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. وهذا يؤدي إلى تأخير التوقيت المحتمل لتخفيضات أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي – وبالتالي دفع العائدات على سندات الخزانة الأمريكية والأصول المالية الأخرى إلى الارتفاع.
كما تتناقض اللهجة المتشددة الجديدة التي يتبناها بنك الاحتياطي الفيدرالي مع العديد من نظرائه، بما في ذلك البنك المركزي الأوروبي، الذي يبدو أنه عازم على خفض أسعار الفائدة في يونيو/حزيران.
وفي الوقت نفسه، فإن الأساسيات التي تدفع النمو الأمريكي، بما في ذلك الاستثمار واسع النطاق في القدرة التصنيعية ووجود شركات التكنولوجيا الفائقة، تعني أن المستثمرين العالميين يرون عوائد محتملة قوية في الأصول الدولارية، مما يزيد من ميل الملعب نحو الدولار.
يُذكر أن مؤشر الدولار، الذي يقيس قيمة الدولار مقابل ست عملات رئيسية في الاقتصادات المتقدمة، ارتفع بنسبة 5% عن أدنى مستوياته الأخيرة في 27 ديسمبر/كانون الأول.
وشهدت العديد من الدول الآسيوية تقلبات أكبر. حيث انخفض الوون الكوري الجنوبي بنسبة 6.1% مقابل الدولار حتى الآن هذا العام، على سبيل المثال.
ووفقاً لحسابات Bloomberg، وصل الدولار التايواني هذا الأسبوع إلى أدنى مستوى له مقابل الدولار منذ ثماني سنوات، ووصل الرينغيت الماليزي إلى أدنى مستوى له منذ 26 عاماً، ووصلت الروبية الهندية إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق على الرغم من النمو المحلي القوي.
المصدرAxios
